昔日独角兽WeWork申请破產,共享辦公還能走多遠?
按照11月1日最新動静称，堕入窘境的WeWork規劃最先于下周在美國新泽西州申请停業庇護。WeWork在10月2日未能定時向债券持有人付出9520万美元的利錢，從而進入30天的利錢付出宽期限。若是過期未付将被視為违约。本地時候周二，WeWork暗示，已與债券持有人告竣协定，在触發违约以前，WeWork可以再得到七天時候與长處相干方举行會商。
WeWork的市值曾一度到达470亿美元，成為全世界瞩目標独角兽企業。但在曩昔两年時候里，WeWork的股價一起下跌，現在市值已不足1亿美元。從巅峰時代的470亿美元到現在不足1亿美元，跌幅99.8%。
實在早在本年8月9日，WeWork就忽然颁布發表，基于公司的吃亏状态和資金需求環境，公司可能没法继续谋劃了。彼時，该公司對董事會举行了改组，WeWork錄用了四名新董事，他們在大型、繁杂財政重组方面具备專業常识。在曩昔几個月里，這些董事一向在與WeWork的债權人就重组規劃举行會商，為停業做筹备。
按照WeWork向美國證券羁系部分提交資料显示，本年上半年，WeWork损耗了5.3亿美元現金。截至本年6月，公司的現金约為2.05亿美元，净持久债務為29亿美元，持久租约金额跨越130亿美元。
（1）同享辦公開創者，但一向處于吃亏状况
WeWork由亚當·诺伊曼和米克尔·麦克维利于2010年建立。他們的成长理念是在缔造機動、立异和有吸引力的事情空間，帮忙人們和企業創建接洽、展開互助，是同享辦公空間運营模式的創始者。
2019年，公司曾试圖以470亿美元的估值举行IPO，但其紧张的吃亏和延续的烧錢模式讓本錢對其遠景暗示堪忧，未能樂成。随後在2021年3月，WeWork颁布發表經由過程與特别目標收購公司（SPAC）BowX Acquisition Corp归并的方法上市，WeWork那時的估值约為90亿美元。2021年10月21日，WeWork以SPAC的方法在纽交所挂牌，上市當日市值為79.21亿美元，比拟2019年初次IPO時代470亿美元的估值大幅缩水。
但即便上市，也未能拯救公司的運气。WeWork建立至今，從未有過任何红利，從表露数据来看，截止2022年末，债務总额达213.18亿美元，資產欠债率119.34%；2016年至2023上半年，WeWork累计吃亏了瘦身產品,156.56亿美元。截至本年上半年公司账面上唯一2亿美元。
（2）寄托危害投資不竭输血
WeWork之以是能撑如斯之久，重要依靠危害投資的不竭输血。統计显示，自其建立以来，WeWork已從软銀、Insight Part小吊梨湯,ners、贝莱德和高盛等投資者那邊筹集了跨越220亿美元的資金（包含债務）。
此中，软銀團體是其最大的投資者。資料显示，软銀團體旗下愿景基金自2017年WeWork融資起頭，就猖獗地举行下注，据悉，孙公理先後给WeWork投資总额约180亿美元，折合人民币约1300亿元。2021年，WeWork上市時，软銀就已成為其最大的股東，持股比例约為29%。
（3）单一的贸易模式，没法實現本身造血
曾申明鹊起，現在却申请停業，官方的诠释是：“贸易房地產供给多余、機動辦公空間市場竞争剧烈，再加之不肯定的經濟状态，這些身分都對公司的绩效造成為了侵害。”
實在，其最底子的问题在于单一的贸易模式，難以實現本身造血；多位業內助士曾指出：同享辦公的营業模式雷同于“二房主”，重要收入来自于房錢差，這類模式下，一旦竞争剧烈，就很難保持红利；再加之同享辦公行業没有過高的行業壁垒，市場上玩家浩繁，過分供给和代價战城市進一步挤压企業红利空間。
刷卡換現金,别的，WeWork在全世界范畴內猖獗扩大，不竭開設新的同享辦公空間。到2020年末，WeWork在全世界超150個都會具有850多家門店，工位数超100万個。這類扩大速率遠遠超越了市場需求，前两年，居家辦公和长途辦公鼓起，令同享辦公空間變得没那末首要，致使大量空置的辦公空間，增长了本錢包袱。
處于統一個赛道，WeWork在遭受庞大窘境的時刻，其他同享辦公企業有的一样是巨幅吃亏，有的却正在履历黄金期間。
（1）多家同享辦公企業仍處于吃亏期
红极一時的“同享辦公第一股”優客工廠以SPAC方法于2020年在美國上市，開盘價從最初的9.25美元跌至0.55美元，跌幅达98%。2022年1月，優客工廠還曾收到来自纳斯达克的退市通知，由于其股價延续低于1美元。
吃亏多于营收也是優客工廠建立以来的常态。2017—2022年，優客工廠共錄得净吃亏44.5亿元；同期，其总营收為43.79亿元。
優客工廠也測驗考试經由過程营業轉型優化本身红利能力。2020年，優客工廠启動“輕資產、重赋能”的计谋規劃，此中輕資產模式就包含向房主收取品牌、咨询和辦事辦理费，和供给空間利用權，優客工廠卖力谋劃辦理，两邊同享收入等。
最初，輕資產模式為優客工廠带来但愿，2020年该模式带来的毛利率就高达39.6%，不外，在没有本錢加注的条件下，前期重資模式烧錢吃亏仍在延续，優客工廠的日子仍然難過，到了2021年毛利率就敏捷下滑至15.3%。
2022年方才提交IPO的堂堂加（前身即“辦伴”百家樂教學,）在本年7月被曝出提早解约、清退租户和拖欠房錢各類状态。据悉，辦伴北京今朝已封闭，南京奇迹部也存在拖欠員工工資、佣金、物業房錢等各類環境。别的，因為“辦伴”的項目大都来自于疫情前，红利測算也是基于那時的市場環境。是以，多方身分之下，致使公司的運营本錢延续上升，本錢和收入之間呈現了紧张的误差。今朝，已起頭新一轮裁人。
創建即奔着上市的SOHO 3Q則早在2019年被潘石屹打治療靜脈曲張,包卖给筑梦之星。
放眼望去，曾是本錢骄子的同享辦公頭部企業大多都處在谋劃困局中。
（2）創富港成為海內最赚錢的同享辦公企業
按照最新表露的財政数据，本年上半年，創富港實現業務收入3.60亿元，同比增加5.49%，均為公司租赁及商務辦事营業收入。
分歧于優客工廠持久處于净利润吃亏的状况，創富港已持续6年净利润為正。年報显示，2022年整年营收6.99亿元，同比增加7.85%；净利润4780.97万元，同比增加268.65%。2017年至2022年，創富港公司营收從3.48亿元增加至6.99亿元；净利润從1842.74万元增加至4780.97万元，涨幅达159.48%，每一年均匀涨幅為31.90%，总體連结延续增加态势。
别的，創富港還在酝酿新一轮上市規劃。此前，創富港颁布發表拟申请在北交所上市，将公然刊行股票不跨越1380万股，刊行底價為8.5元/股。公司規劃對“结合辦公空間扶植項目”投入召募資金1.25亿元，對“信息化扶植項目”投入召募資金6235万元。
創富港之以是能連结不乱的红利，這暗地里的重要缘由就在于，創富港從IT企業轉型同享辦公，自带IT基因，借助数字化能力降本增效，再加之具有快速高效的邃密化運营和節制本錢方面的上風，就促成為了其延续不乱的红利。据悉，創富港的新店做到满租只要3-6個月，而同業常常必要1-2年。而經由過程對運营细節的把控，創富港的熟店均匀出租率都保持在90%以上。
除創富港，雷格斯Regus也展示出了使人瞩目標事迹，其母公司IWG在120 脫毛慕斯,多個國度和地域具有4000多個事情地址，其客户包含微软、迪士尼、三星和汇丰銀行等。最新颁布的二季度財報显示，其半年焦點利润激增了48%，到达 1.98 亿英镑。
别的，按照動静，近两年星巴克，四大行世邦魏理仕、感德梁行等均在分歧水平上摸索和试點同享辦公营業。
創富港、雷格斯Regus等企業的表示讓市場看到同享辦公仍有成长空間，可是，跟着經濟增速放缓，市場對付租赁辦公的需求大大削减。我國四大一線都會写字楼空置率在17%-25%，写字楼租赁代價降低，竞争大，成交難已經是广泛征象。
此前的同享辦公行業靠的是風口融資，掉臂吃亏扩大范围，而如今跟着潮流退去，企業必要讓本身营業更具抗危害能力和市場竞争上風，寄托本身的造血能力。
從同享辦公贸易模式阐發，初期進入同享辦公范畴的企業，包含WeWork、優客工廠等在內，大大都以重資產情势，凡是先從業主方拿下物業的持久利用權，再向企業和小我短時間租赁赚差價，但這就至關依靠現金流。别的，當需求削减時，同享辦公企業仍必要承當较大的運营本錢，這也致使谋劃压力激增，危害系数也同步上升。
很较着，這類二房主成长模式局限性较大。
今朝優客工廠、寰圖、氪空間等多家同享辦公企業已在向輕資產化轉型，可是，要走出红利困局，實現久长谋劃，另有很长的路要走。
（本文首發于钛媒體APP，作者｜王健）
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