东南亚消费互联網巨头Sea專題研究:電商業務發展空間仍廣

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1.1 公司简介：东南亚消费互联網巨擘

Sea Limited 是一家建立于新加坡的全世界领先的综合型互联網公司。公司是没有本色性营業的控股公司，經由過程子公司 和归并的從属實體展開营業。Sea 重要在大东南亚地域（GSEA）展開三項焦點营業：電子商務(Shopee)，数字文娱 （Garena），和数字金融辦事（SeaMoney）。大东南亚地域包含了东南亚六國（印度尼西亚、越南、泰國、菲律宾、 马来西亚、新加坡）和中國台灣。

Shopee 是东南亚和中國台灣地域最大的電子商務平台，并在巴西等拉丁美洲國度踊跃開辟市場。Shopee 是一 個以挪動、社交為重點的電子商務平台，以综合付出、物流等增值辦事為支持，為用户供给在線購物辦事。

Garena 是全世界领先的在線遊戲開辟商和刊行商。Garena 致力于遊戲、社群、電竞的扶植。玩家们可以經由過程 Garena 拜候挪動端和 PC 真個遊戲，并在 Garena 平台上社交、旁观遊戲直播、阅讀遊戲資讯。同時，Garena 也是东 南亚、中國台灣和巴西電子竞技的带领者。

SeaMoney 是东南亚领先的数字付出和金融辦事供给商。SeaMoney 供给在線和離線挪動錢包辦事、付出處置、 信貸和相干数字金融辦事和產物。這些辦事和產物在 GSEA 地域經由過程 ShopeePay、SPayLater 和其他数字金 融辦事品牌供给。

2009 年 5 月，Sea Limited 的前身 Garena Interactive Holding Limited 在開曼群島注册。公司創建之初以 Garena 為品牌展開数字文娱营業； 2014 年 4 月，公司在越南在推出了数字金融辦事平台 AirPay； 2015 年 6 月，公司在 GSEA 市場推出電子商務平台 Shopee；2017 年 4 月，公司改名為 Sea Limited; 2017 年 10 月 20 日，公司完成為了首 次公然募股，并在纽约證券買賣所上市，股票代码為“SE”；2019 年第四時度，公司推出了 SeaMoney 作為数字金 融辦事营業的总體品牌；2021 年，公司将 Shopee 营業扩大到拉丁美洲的新市場，同時進一步扩大了数字金融辦事 產物，并在印度尼西亚推出 SeaBank。

1.2股权布局：背靠腾讯，股权布局不乱，辦理團队多為公司元老

公司股权布局不乱，開創人兼 CEO 李小冬紧紧把控投票权。截至 2022 年 6 月 6 日，公司共有持股 5%以上的大股 东 5 名，合计共持股 55%。此中，機構投資者腾讯持股 18.6%，開創人兼 CEO 李小冬持股 17.3%。截至 2022 年 6 月 2 日，公司共刊行 5.62 亿平凡股，此中包含 5.16 亿股 A 類平凡股，4553 万股 B 類平凡股。每股 A 類平凡股享有 1 票投票权，每股 B 類平凡股享有 15 票投票权，開創人兼 CEO 李小冬同享有 59.8%投票权。

公司辦理團队年青力壮且履历豐硕，多為公司元老。 公司高管團队年青富有活氣，8 人均匀春秋仅 43 岁。相對于年青 化的辦理團队更能顺应快節拍的互联網行業。同時，公司的辦理團队相對于不乱，多為公司元老。此中，公司首席履行 官李小冬、首席運营官叶刚、首席財政官侯天宇、Garena 总裁 Terry Zhao、Shopee 首席產物官 David Chen 合计 5 人在本公司事情 10 年以上；團體首席企業官 Yanjun Wang、團體总裁冯陟旻合计 2 人在本公司事情 8 年以上，皆為公 司元老。

1.3谋劃環境：電子商務范围最大，数字文娱稳健成长，吃亏環境延续改良

公司将業務收入劃分為電子商務及其他收入、商品贩賣收入、数字文娱收入。因為数字金融辦事营業仍處于成长早期， 范围较小，报桃園通馬桶，表中将其归類在電子商務及其他收入中。 電子商務及其他收入：包含電子商務辦事、数字金融辦事和平台上的其他辦事發生的收入。 電子商務辦事：公司重要經由過程向賣家供给付费告白辦事，收取基于買賣的用度，和對包含物流在內的某些 增值辦事收费。 数字金融辦事：包含公司向贸易客户和消费者客户發放貸款获得的利錢和手续费，和向第三方商户收取的 佣金。凡是環境下，收取的佣金是基于一個固定费率或流經平台的買賣價值的必定百分比。 商品贩賣收入：来自電子商務平台。公司從制造商或第三方直接采辦產物并在 Shopee 平台上的官方商铺贩賣， 以知足買家的需求。 数字文娱收入：公司重要經由過程向遊戲玩家贩賣遊戲內物品来發生收入，并依照估计辦事周期确認收入。

2021 年公司業務收入實現高速增加，吃亏幅度缩窄趋向较着。跟着公司延续投資以扩展市場，2021 年公司業務收入 實現 99.6 亿美元，同比增加 127.5%，2017-2021 年對应 CAGR 121.4%。2021 年公司净吃亏進一步扩展，到达-20.5 亿美元，主如果因為公司踊跃扩大营業，特别是對電子商務和数字金融辦事营業的鼎力投入。受益于范围效应的開端 呈現，公司净吃亏率延续降低，吃亏幅度缩窄趋向较着。2021 年公司净吃亏率-20.6%，同比减亏 16.4 pct。

东南亚市場是公司最大的市場，各市場增速逐步挨近。东南亚是公司最首要市場，為公司進献了至多的营收；拉丁美 洲、亚洲及其他地域排第2、第三。2021 年，东南亚市場/拉丁美洲市場/亚洲及其他地域市場實現营收 63.2 亿/18.5 亿/13.9 亿美元，同比增加 126.3%/134.2%/112.9%，占整體营收的 63.5%/18.6%/14.0%。

分营業来看，電子商務营業對公司收入進献最大。数字文娱营業作為公司最為初期的营業，成长较為成熟。受益于活 跃用户群體的增加和付用度户率的延续浸透， 2021 年公司数字文娱营業實現营收 43.2 亿美元，同比增加 114.3%。 得益于公司對電子商務营業的延续投入，電子商務营業连结了高速增加。2021 年電子商務营業實現营收 51.2 亿美元， 同比增加 136.4%。公司数字文娱营業和電子商務营業共實現营收 94.4 亿美元，占总营收的 94.9%，此中数字文娱業 務占 43.4%，電子商務营業占 51.5%。数字金融辦事處于初期成长阶段， 2021 年實現营收 4.7 亿美元。跟着公司不 断扩大電商市場和電商浸透率的晋升，估计将来電子商務营業對收入的進献占比将進一步提高。

電子商務及其他营業毛利及毛利率增加较着。2021 年公司数字文娱/電子商務及其他/商品贩賣的毛利對应為 30.9/7.4/0.7 亿美元，同比增加 135.2%/2101.7%/3841.8%。跟着范围效应的凸显，公司毛利率進一步晋升。公司数 字文娱营業毛利率最高，到达了 71.5%，同比上升 6.4%；電子商務及其他毛利率增加显著，到达了 16.2%，同比上 升 14.3%；商品贩香港腳泡腳包,賣毛利率為 6.26%，同比上升 6.0%。

营業布局调解下，公司红利能力不竭改良，用度端延续優化。跟着范围效应的凸显，公司红利能力显著晋升。2021 年公司整體毛利率為 39.1%，同比上升 8.3 pct；業務吃亏率為-15.9%，同比减亏 13.9 pct；归母净利润率為-20.6%， 同比减亏 16.4 pct。用度規矩面，2021 年公司贩賣和营销费率/一般和行政開支费率别離為 38.5%/11.1%，同比降低 3.4/4.0 pct。研發费率為 8.4%，根基與客岁持平。

账面資金豐裕，現金及現金等價物净增长額延续上升。2021 年公司谋劃勾當發生的現金流量為 2.1 亿美元，同比下 降 62.5%，主如果因為净吃亏（經非現金項目调解後）的增长和递延收入的削减；投資勾當發生的現金流量為-37.7 亿美元，同比增长 324.8%，主如果因為公司更多的按期存款和持久投資；筹資勾當發生的現金流量為 74.0 亿美元， 同比增长 98.3%，主如果因為自刊行可轉换单子净收益 28 亿美元和刊行平凡股所得金錢净額 41 亿美元。整體而言， 公司現金及現金等價物净增长額延续上升，2021 年到达 37.8 亿美元，同比增长 8.7%。

2.1 Shopee：东南亚電商龙头

Shopee 是一個以挪動属性為中間、社交属性為重點的電子商務平台。平台集成為了付出、物流、配送等增值辦事，為 用户供给便利快捷的在線購物情况，2021 年 95%的定单由挪動端完成。今朝，Shopee 已成為东南亚和中國台灣地 區最大的電子商務平台。公司還踊跃在拉丁美洲等新市場结構，包含巴西、墨西哥、智利、哥伦比亚、波兰、和西 班牙。 電子商務買賣总額（GMV）和電子商務总定单逐年快速上升，用户范围领先东南亚市場。2021 年，公司電子商務交 易总額达 625 亿美元，同比增加 76.8%，2017-2021 年對应 CAGR 為 97.6%；電子商務总定单量到达 61 亿单，同 比增加 116.5%，CAGR 為 123.41%。用户范围方面，Shopee 在东南亚市場盘踞领先位置，据 data.ai 数据，2022 年 第二季度 Shopee 在东南亚電商平台中均匀月活泼用户数和利用步伐利用总時长继续排名第一。

Shopee 平台收入分為電子商務辦事和商品贩賣两種，比年收入保持高速增加。2021 年公司電子商務营業實現营收 51.2 亿美元，同比增加 136.4%。此中，電子商務辦事收入指公司經由過程向賣家供给點击付费告白辦事，收取基于買賣 净值的佣金用度，和對包含物流、库存辦理、在線門店運营在內的某些增值辦事收费；商品贩賣收入即公司持有库 存，公司從制造商或第三方直接采辦產物并在 Shopee 平台上的官方商铺贩賣，以知足買家的需求。比年来，公司電 子商務辦事和商品贩賣辦事增加不相上下。2021 年，公司電子商務辦事收入到达 41 亿美元，同比增加 155.8%；商 品贩賣收入到达 11 亿美元，同比增加 82.7%。同時，電子商務辦事和商品贩賣辦事對收入的進献占比趋于不乱，電 子商務辦事收入约占 Shopee 平台收入的八成。

平台變現能力逐年加强，红利能力延续改良。2021 年 Shopee 平台貨泉化率达 8.2%，同比晋升 2.1pct。品牌化计谋 的推動和平台日趋豐硕的营销推行渠道驱動平台 take rate 延续晋升，同時平台红利能力也逐步得以改良，2021 年 Shopee 调解後 EBITDA margin 為-49.9%，吃亏率同比收窄 10.4pct。

物流方面，Shopee 重要經由過程與第三方物流供给商互助举行境內、跨境物流配送。物流早洩,供给商们将本身的體系與 Shopee 集成，為賣家供给送貨辦事。賣家可以經由過程 Shopee 利用步伐和賣家中間放置和跟踪貨品，買家也能够通 過利用步伐跟踪他们的包裹。Shopee 的境內物流配送重要由 Shopee Supported Logistics (SSL) 完成，SSL 是指與 Shopee 互助的境內物流供给商。Shopee 的跨境物流配送重要由 Shopee Logistics Service（SLS）完成，以海外仓 和其他未互助的第三方物流供给商作為弥补。SLS 是 Shopee 针對跨境賣家供给的物流解决方案, 本色是中轉仓模式， 用户多為中國賣家，今朝已涵盖了 20+機場，200+航路，800+航班。同時，Shopee 也踊跃介入物流扶植。除在 特定市場對部門物流供给商举行计谋投資之外，Shopee 也打造了本身的物流品牌 Shopee Xpress，以解决最後一英 里配送問題。

以马来西亚為例，Shopee Supported Logistics (SSL)凡是能在一周內完成境內商品交付，境外商品交付周期凡是 在 10-15 天。一般而言，针對境內商品，SSL 可以在取件後 1-3 個事情日內将商品投递马来西亚西部；1-7 個事情 日內投递马来西亚东部；而境外商品的交付则由 SLS 完成，周期為 10-15 天，取决于發貨地。

付出方面，针對分歧市場，Shopee 供给分歧的付出方法選項。以马来西亚為例，Shopee 的付出方法有 6 種：信誉 卡/借記卡、ShopeePay、網上銀行、在 7-11 便當店以現金付出、分期付款、GooglePay。以菲律宾為例，Shopee 的付出方法则多达十種：ShopeePay、SPayLater、貨到付款、联系關系銀行账户、信誉卡/借記卡、在線付出、付出中間 /電子錢包、柜台付出、TouchPay、GooglePay。

2.2 万亿市場遠景廣漠，二级多强下龙头职位地方安定

东南亚是當當代界經濟成长最有潜力和活氣的地域之一。东南亚共由 11 個國度構成：缅甸、泰國、柬埔寨、老挝、 越南、菲律宾、马来西亚、新加坡、文莱、印度尼西亚、东帝汶。此中，东南亚六國（印度尼西亚、马来西亚、新加 坡、泰國、越南、菲律宾）的經濟體量较大。按照 IMF Outlook 展望，2022 年东南亚六國的生齿将到达 5.9 亿人（中 國生齿约 14.1 万亿人），占全球生齿的 7.4%；GDP 将到达 3.5 万亿美元（中國 GDP 将到达 19.9 万亿美元）。

东南亚六國中，印度尼西亚經濟體量最大，其余五國經濟體量附近。按照 IMF Outlook 展望，2022 年印度尼西亚的 GDP 将到达 1.3 万亿美元，占东南亚六國整體的 36%。其余五國（马来西亚、新加坡、泰國、越南、菲律宾）經濟 體两附近，2022 年 GDP 约在 0.4 - 0.5 万亿美元之間。

较低的人均 GDP 连系高速的經濟增加速率，表現了东南亚地域庞大的增加潜力。IMF 数据显示，2021 年，除新加 坡、印度尼西亚外，其余國度的人均 GDP 均显著低于美國、中國。菲律宾和越南人均 GDP 不足 4000 美元。据 IMF 展望，将来东南亚六國經濟成长势头将高于全世界均匀水准，是世界上經濟增速最快的區域之一。

互联網用户增加趋于不乱，挪動互联網用户成為主流。2010 年後，跟着經濟增加和收集根本扶植的投入，东南亚地 區互联網用户数目履历了高速增加，現已趋于不乱。挪動互联網用户已成為主流。2021 年，东南亚互联網用户到达 4.95 亿人，约占全世界互联網用户的十分之一，此中挪動互联網用户到达 4.79 亿人。估计 2025 年互联網用户/挪動互 联網用户将到达 5.58/5.51 亿人。

對標泰西，互联網浸透率仍有较大晋升空間。东南亚六國中，马来西亚和新加坡的互联網浸透率最高，挨次為 89.0%， 87.7%；印度尼西亚最低，為 76.8%。东南亚总體浸透率到达 73%，高于世界均匀水准 63%。與發財地域相比力， 参照北欧 98%、北美 93%的互联網浸透率，东南亚仍有较大的晋升空間。

东南亚電子商務市場延续增加。互联網的普及為东南亚電子商務市場打下了坚實的用户根本。曩昔 5 年来，东南亚一 直是全世界電子商務增加最快的地域之一。2020 年日均電商定单数跨越 500 万，電商活泼用户 1.5 亿人。据 Statista 数据显示，2021 年东南亚六國電子商務市場范围到达 1252 亿美元，较客岁增加 48.2%，2017-2021 對应 CAGR 為 44.25%。估计 2025 年市場范围将到达 2175 亿美元，2021-2025 對应 CAGR 為 14.81%。此中，印尼市場范围最大， 将到达 1040 亿美元；越南市場范围将到达 390 亿美元，排第二；泰國市場范围将到达 350 亿美元，排第三。

东南亚地域電商平台利用率高，可是浸透率低。东南亚地域電商平台利用率已接晚世界均匀水准，可是和中國仍存在 较大差距。2021 年东南亚/世界均匀/中國電商平台利用率對应為 48.8%/50.1%/68.5%。浸透率是指電商平台購物总 額占社會零售总額的比例。今朝东南亚六國中除新加坡外，其他列國的電商浸透率均低于 5%，在 1.5% - 4.3%之間。 對標中國 24.9%的電商浸透率，浸透率约存在 8 倍晋升空間。

东南亚的 ARPU 值也显著低于世界均匀和中國。2021 年中國 ARPU 為 1380 美元，较客岁同比增加 2.2%；世界平 均 APRU 為 1000 美元，较客岁同比增加 6.4%；东南亚 ARPU 仅為 380 美元，较客岁同比增加 31%。跟着區域經濟 的進一步成长，估计东南亚 ARPU 将進一步晋升。

东南亚電子商務竞争款式分離，显現出两级多强的場合排場，Shopee 龙头职位地方安定。因為繁杂的地舆前提，东南亚電子 商務市場竞争款式分離，显現出两级多强的場合排場。電子商務介入者重要分為两類：區域性平台和當地平台。區域性平 台在于多個市場運营，當地平台则專注于本土市場。虽然除 Shopee 之外，其他介入者少少表露营業数据，可是根 据拜候量推定，东南亚電子商務市場重要的两個巨擘為 Shopee 和 Lazada。2021 年 Lazada GMV 實現 210 亿美元 （截至 2021Q3 的 12 個月 GMV），Shopee GMV 為 625 亿美元（截至 2021Q4），龙头职位地方安定。

2.3 本土化運营和過细的賣家辦事為買、賣两邊带来杰出體驗

东南亚六國環境繁杂，本土化運营成為關头。东南亚地區分離，列國之間文化習氣不尽不异，每一個國度都有本身怪异 的说话情况、文化信奉、購物習氣等，是以，本土化運营是培育客户粘性的關头，也是塑造竞争壁垒的關头之一。Shopee 凭仗着母公司遊戲营業 Garena 堆集的市場洞察，踊跃優化各市場利用體驗和產物组合，利用户数目、用户粘性获得 了踊跃增加。

（1）深耕產物、营销、物流本土化運营，優化買家購物體驗

随機应變深耕本土，针對分歧市場推出自力 app、社交账户。本土化计谋的重點在于理解買家的用户習氣，差别化運 营以敏捷知足分歧市場消费者怪异的需求。是以，Shopee 针對本身的每個市場都推出了自力的 app，在各個市場 搭建本土人材的團队；同時，基于东南亚消费者高社交媒體浸透率的環境，Shopee 也在社交媒體上针對每個市場 扶植了自力的账号吸引流量。

高度本土化的產物種别和营销勾當。凭仗着母公司遊戲营業 Garena 起初堆集的市場履历和後续的数据堆集阐發， Shopee 有针對性地優化分歧市場的產物種别，推出极具處所特點的营销勾當。

在產物種别方面，Shopee 及時追踪分歧市場的市場趋向，優化產物種别，并公布周报為賣家供给信息。比方， 马来西亚最受接待的商品種别為打扮、家居用品、平常杂貨；菲律宾最受接待的商品種别為電子產物、家居用品、 時尚美妆；新加坡最受接待的商品種别為家居用品、女装、電子產物。

在营销方面，Shopee 将各市場的特性连系到平常营销，并有针對性地推行各種購物節。 平常营销：马来西亚消费者對代價和扣头敏感，Shopee 就推出低價免運费的“Sh支票借錢，ocking Sale”的逐日促活 動；印尼市場風行韩國文化，Shopee 便签约韩國女團 BlinkPink 作為印尼區域代言人；针對全部东南亚市場對 足球活動的酷爱，Shopee 约请足球巨星 C 罗担當全世界代言人。 購物節：一、2 月份是華人新年，有華人傳統的新加坡，马来西亚會有促销；3 月份是换季，7 個站點的打扮 類產物會有促销；4 月份是泰國的泼水節；五、6 月份是印尼和马来西亚的斋月，6 月份同時又是年中大促，是傳 統的購物旺季；七、8 月份是開學季大促；接下来是雙 九、雙 十、雙 十一、雙 12 四個年末大促。

主打性價比，商品品類豐硕、物美價廉。得益于 Shopee C2C 的贸易模式和较為宽鬆的招商政策，Shopee 賣派别 目浩繁，為消费者带来了品類繁多的商品選擇。Shopee 基于东南亚市場的特色（根基由成长中國度構成，人都可支 配收入较低，用户對代價敏感），主打性價比，以“秒杀”、“限時促销”等賣點吸引消费者。同類商品在 Shopee 上代價廣泛低于竞争敌手，2021 年 Shopee 每单均匀價值（GMV/定单量）仅為 10.2 美元。同時，Shopee 也针對部 分商品推出了最低代價保障(Lowest Price Guaranteed，LPG)：若是這些商品在其他平台上代價更低，Shopee 将以 Shopee Coin（平台代金券，可在消费時抵款）的情势 1.2 倍返還差價。

運费补助刺激消费。為了進一步刺激買家消费，Shopee 在各個站點設置了運费补助規劃。若是買家的消费金額知足 该站點的最低消费请求，平台则會對買家定单举行响应的運费补助。比方，中國台灣地域定单满 299 新台币补助 25 新台币運费；泰國地域定单满 150 泰铢补助 40 泰铢。運费补助用度由平台承當，賣家收到的定单金額不受影响。 Shopee 自有物流 (SLS) 運费廉價、物流時效快，加强消费者購物體驗。SLS 物流辦事的代價约低于市場價 30%， 用度由交易两邊配合電鑽工具箱,承當：賣家承當從轉運仓到地點站點本地仓用度，買家承當本地仓到買家手中用度。Shopee 通 過本身壮大的议價能力，整合多種物流渠道節制本錢，大件物流運费低落了约 88%，重物渠道運费低落约 50%。同 時，SLS 的物流時效快，中小件商品一般走空運渠道，算上入仓、通關、和配送流程，最快 3 天就可以完成商品交付。 一般而言，中國至中國台灣 4-8 天完成交付，中國至马来西亚、菲律宾等东南亚市場 5-15 天完成交付，一般在 10 天 摆布。

社交和遊戲元素進一步促成用户保存。為了進一步增强平台用户介入度，Shopee 平台推出了一些列社交和遊戲功效， 包含 Shopee Coins, Shopee Live, Shopee Games, 和 Shopee Feed。用户可以經由過程購物、介入勾當、玩遊戲等方法 获得 Shopee Coins，并在特定商家消费的時辰用来抵款；Shopee Live 是 Shopee 的直播電商平台，交易两邊可以 在 Shopee Live 及時互動告竣買賣；Shopee Games 由一系列小遊戲構成，經由過程實現小我或集團嘉奖来促成其他用 户之間的利用內互動；Shopee Feed 按照用户采辦記實、存眷的賣家和平台趋向向用户推送分歧的內容，用户们可 以對內容举行點赞、评論。這些社交和遊戲功效有助于增长用户介入度、互動并促成用户體驗。

营销用度的鼎力投入带来了利用下载量、用户粘性的踊跃增加。為了更好的施行本土化计谋、更深的發掘单個市場的 價值，Shopee 在营销上鼎力投入。2021 年 Shopee 营销本錢為 26.3 亿美元，同比增加 115.7%，占電商收入的 51.4%。 前期昂扬的本錢投入带来了豐富回报：据 data.ai 显示，2022 年第一季度，Shopee 在全世界購物類 App 中总下载量位 居第一；在google利用商铺全世界購物類 App 中，用户利用总時长位居第一，均匀月活泼用户数位居第二；在东南亚、 印尼及中國台灣市場購物類 App 中，均包括均匀月活泼用户数及用户利用总時长第一。同時，Shopee 巴西市場表示 亮眼：2022 年第一季度，Shopee 在巴西購物類 App 中，总下载量及用户利用总時长位居第一，均匀月活泼用户数 位居第二。

（2）友爱的平台情况及一站式辦事赋能平台賣家

Shopee 平台情况對跨境賣家友爱，一站式辦事帮忙賣家快速上手。跨境商業存在大量繁琐環節和難點，包含運输、 清關、轉接、仓储等，賣家必要同時做到物流、信息流、資金流的和谐。针對這些問題，Shopee 推出的一站式辦事 大大低落了跨境賣家的利用本錢。友爱的平台情况吸引了大量跨境賣家入驻，有用弥补了本土賣家有限的商品種類， 赐與用户更多的商品選擇。

賣家入驻門坎低、開店本錢低。不管是已有跨境電商履历的賣家，仍是只有內贸電商履历的賣家，乃至是無電商履历 的賣家，在知足相干前提後均可以入驻 Shopee。别的，在入驻阶段，賣家不會發生任何本錢，0 入驻费、0 辦事费、 0 年费，開店前無需囤貨。在運营阶段，賣家将會發生買賣佣金、買賣手续费、勾當辦事费、和物流用度四種本錢。

Shopee 自有物流 (SLS) 發貨极简，賣家操作简略。针對跨境物流的難點，Shopee 自有物流 Shopee Logistics Services（SLS）很好的解决了這些問題。SLS 的本色為中轉仓模式。和海外仓，第三方物流比拟，選擇 SLS 的賣 家只必要将貨品输送到轉運仓，無需担忧後续的物流、报關、追踪等，部門都會另有上門揽件辦事。

過细的一站式賣家辦事。除物流，Shopee 的賣家辦事還涵盖了付出、说话、孵化、和流量 4 個范畴。 在付出方面，Shopee 與 Payoneer、LianLian Pay、和 Pingpong 举行了付出层面的對接，只需一张海內銀行 卡便可收款。平台也延续優化打款體系，打款周期為 2 周，马来西亚、泰國等站點已實現 1 周一次貸款。 在说话方面，聊聊说话即便翻译功效帮忙賣家買家高效沟通，平台数据显示聊聊中文主動翻译功效助推客服定单 量增加 9%。 在孵化方面，運营早期的跨境賣家有 4 個站點選擇：马来西亚、菲律宾、巴西、中國台灣。Shopee 的品牌司理 會帮忙賣家環抱電子、快消、糊口、時尚四大品類，按照賣家本身的財產带上風、貨源上風、和過往履历匹配 市場。每周公布的市場洞察陈述也能有用帮忙賣家领會市場趋向。 在流量方面，Shopee 構建了站表里引流矩阵，站內引流重要經由過程 Shopee 告白、店肆免運勾當、存眷禮、和 营销節點實現，营销節點包含但不限于 9.9 超等購物日、10.10 超等品牌節、11.11 超等大促、和 12.12 生日大 促等旺季購物節點；站外引流方面，Shopee 與 Facebook、Google 等社交媒體互助，快速引流，提高品牌知名 度。别的，Shopee 還開設了專門的賣家進修中間，分種别、分阶段的帮忙賣家快速上手。

拉丁美洲将成為下一個增加點。在巩固东南亚及中國台灣的電商龙头职位地方的同時，Shopee 也在踊跃的寻觅新的市場 作為下一個增加點。今朝，拉丁美洲的電商浸透率约為 6%，對標中國 25%的電商浸透率存在 4-5 倍晋升空間；同時，据 Statista 数据显示， 2021 年拉丁美洲電商贩賣額到达 850 亿美元，估计 2025 年将到达 1600 亿美元，對应 CAGR 為 17.13%。巴西和墨西哥是拉丁美洲最大的電商市場，各自约占整體市場的 30%。今朝，Shopee 已在巴西取患了 優异的成就：按照 data.ai 数据显示，2022 年第一季度按下载量和在利用步伐中耗费的总時候计较，Shopee 在拉丁 美洲購物類 app 中延续排名第一，按月均匀活泼用户数排名第二。 据 Bloomberg 查询拜访，2021 年约 37%的拉丁美洲 消费者暗示 Shopee 是本身優先選擇的 3 個電商平台之一。而 2020 年，這個数字仅為 6%。

2.4 比拟 Lazada：分歧定位下的差别化竞争

Shopee 最大的竞争敌手為 Lazada，两者在辦理层、品牌定位、方针客户、利用端、物流系統上都有很大分歧。

Shopee 和 Lazada 的辦理层氣概分歧。Shopee 的辦理层更加不乱，腾讯其實不干與 Shopee 的辦理。Shopee 的 辦理层多為公司元老，具有多年的东南亚本土市場履历。Shopee 現任 CEO 冯陟旻曾任 Lazada 的首席采購官 （CPO），自 2014 年在李小冬的约请下参加了 Garena，并于 2015 年担當 Shopee 的 CEO，于 2020 年起兼任 SeaMoney 的 CEO。 Lazada 辦理层變更较為频仍：本年 6 月，董峥成了 Lazada 的新 CEO，這是自 2018 年阿里起头向 Lazada 派驻高管以来 Lazada 第 4 次改换 CEO。各地域賣力人、技能主干也前後由阿里員工出任，测驗考试将中國市場的 模式复制到东南亚市場。

在品牌定位上，Shopee 對標海內的淘宝，偏重于 C2C；而 Lazada 则可以對標海內的天猫，偏重 B2C。偏向于 C 店模式的 Shopee 的入驻門坎更低，一站式辦事也對中小型賣家更加友爱，是以 Shopee 在店肆数目和 SKU 種類都遠遠高于 Lazada。同時，Shopee 的 C2C 模式也象征着更高的性價比，豐硕的品類、低廉的代價是 Shopee 的重要特點。Lazada 與之相反，偏向于企業店肆，走高端線路，更注意賣家凸起本身的品牌價值，获得更高的 產物溢價。2018 年 Lazada 推出了 LazMall 品牌商城，聚焦东南亚高質量消费群體。LazMall 對賣家入驻请求较 為刻薄，主打 100%正品，買家享受 15 天退换貨保障，部門商品第二天达。

因為品牌定位的分歧，Shopee 和 Lazada 在方针客群上也存在较大差别。Shopee 對准中低端消费者，專注于长 尾高利润產物種别，如時尚、康健與美容、家居與糊口、婴兒用品等，以秒杀、补助作為關头词吸引賣家，薄利 多销。Lazada 则聚焦于中高端消费者，固然平台的產物品類與 Shopee 高度重合，可是因為 Lazada 主打品牌價值可以得到更高的品牌溢價，是以客单價、利润廣泛高于 Shopee。因為东南亚大多為成长中國度，人都可支 配收入低，是以 Shopee 接触的用户群體更遍及，在流量上也高于 Lazada。

從利用端視角来看，更能看出 Shopee 和 Lazada 计谋的分歧。Shopee 针對分歧市場推出自力的 app，可以更 邃密的针對分歧市場做出调解,凸显本土化運营的上風。Lazada 则只有一個集中式的 app，用户必要在 app 中切 换國度和说话跳轉到分歧市場。是以，Lazada 在针對分歧市場做出调解的機動性、便捷性都不如 Shopee。

两者在物流系統上也分歧。Shopee 重要與第三方物流商互助，配送價低于市場價约 30%，配送方法機動。而 Lazada 在創建之初便着眼于自建物流。自阿里巴巴收購以来，在菜鸟的加持下不竭深化物流仓網结構。自建物 流的前期本錢较大，但却能有用地晋升配送效力和辦事質量，為用户带来更好的購物體驗。今朝 Lazada 已在东 南亚 6 國 17 個都會創建起最少 30 個堆栈和“最後一英里”配送中間，80%的定单由 Lazada 仓配系統實現交付， 最後一千米收集笼盖率达 70%，别的，在东南亚六國已創建跨越 3000 個自提點。